香港文汇报：港股短期调整难免 金融风暴未至

　　新华网消息：香港文汇报7日发表社评文章，认为虽然港股6日再度暴跌601点，跌幅超过2.6%，跌穿了22000点的心理关口，但是，由于美国次按问题并未严重到足以拖垮美国及全球经济的地步，且全球股市亦未见严重泡沫，故再次爆发世界性金融危机的可能性并不大。

　　据报道，香港股市对后市的走向，出现了“短期将触底反弹”、“进入中期调整阶段”及“将重蹈十年前亚洲金融风暴覆辙”等三种不同的看法。文章认为，由于美国次级按揭危机正在扩散，加上一年多来全球股市累积涨幅过大，投资者普遍怀有恐高心理，因而短期来讲，港股仍难免跟随外围股市调整。

　　文章指出，从眼前来看，美国次级按揭问题的恶化情况确实令人担忧。其突出表现在于，一，美国第十大按揭贷款商American Home Mortgage已正式宣告破产，成为今年以来美国倒闭的第二家房贷公司，说明次按危机已纵深蔓延至优质房贷市场。二，次按问题的负面影响已经有进一步走出美国、向全世界纵向扩展的趋势，除了澳洲的一家银行外，德国产业投资银行IKB、法国金融保险公司AXA及台湾的人寿保险公司皆受拖累而损失惨重。受此影响，美股上周五急挫逾2%，而反映美股波幅的VIX指数已高达25.16点，创2003年4月以来的新高位。这表明，美国投资者对后市的信心正在下降，美股的中短期风险仍在不断上升，并将成为笼罩在环球股市上空的重大阴影，值得投资者高度关注。

　　虽然次级按揭问题的影响深度与广度当前尚难预料，但这并非意味着次按问题将拖垮美国经济。因为次级按揭占美国房贷比重并不算大，不足以破坏美国的金融和经济体系，更不足以拖垮全球经济。这主要是因为，当前全球经济增长的主要动力来自中、印、俄、巴等新兴市场，无论美国经济在全球所占的比重及影响力，都处于下降过程之中。再加上全球股市的市盈率当前并不算高，主要经济体的经济结构亦非常健康，外汇储备非常充足，因此，即使美国股市及经济出现大的震荡，再度引发全球金融危机的机会也不大。

　　文章最后指出，事实上，支撑港股的基本面，尤其是内地经济因素及中资股的业绩，不仅没有转差，而且在不断向好。6日港股下跌，尤其是中期业绩优良的工行、人寿、中移动、中石油等股票跌幅较大，在一定程度上反映出投资者信心不足。这也与港股自2006年以来已连升近20个月，恒指由15000点升至超过23000点，升幅过巨，市场期待适当的调整有关。