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搜狐广东 > 产业专刊25期_中国时尚产业的资本游戏

中国投资者收购奢侈品公司股权

2012年02月23日18:54

  导语:

  中国消费者已经证明了他们购买名牌奢侈品的兴趣。现在,中国的投资者或许也会证明自己有兴趣购买奢侈品牌。由于中国股东发现并适应流行趋势的能力将会越来越强,他们具备从中获益的良好条件。

奢侈品橱窗
奢侈品橱窗

  中国消费者已经证明了他们购买名牌奢侈品的兴趣。现在,中国的投资者或许也会证明自己有兴趣购买奢侈品牌。

  数据提供商Dealogic的数据显示,今年以来,中国人收购奢侈品公司股权的资金已达1.25亿美元,相比之下,去年全年才6,900万美元。这些收购多为小额交易或少数股权的收购,但投行说,他们打算把更多这类股权推销给中国投资者。

  随着中国经济在价值链上继续上移,推出更复杂、更优质、利润也更丰厚的产品,很多购买奢侈品公司股权的中国投资者都希望学会怎样运营并管理这些公司。很多人还相信,他们可以改良产品使之符合中国市场的口味,中国正在成为世界最大的奢侈品市场。商业情报公司Kroll驻伦敦的董事总经理葛拉频(Melvin Glapion)说,由于中国股东发现并适应流行趋势的能力将会越来越强,他们具备从中获益的良好条件。

  但在奢侈品牌受到热捧的当前情况下,这些中国投资者可能会支付太高价格,而随着他们取得更多奢侈品牌的控制权,他们或许会发现,经营一个奢侈品牌并不是那么容易。

  葛拉频说,有一种看法认为,中国企业对这些品牌的历史积淀可能缺乏体认,特别是在很多品牌都反映着民族主义情感的情况下。他在谈到知识产权问题的时候说,还有一种看法认为,从长期来看,中国将吸走所购入品牌的知识产权、导致这些品牌缺乏人才和创新,或者是慢慢地换掉现有的管理层或员工。

  中国复星国际有限公司(Fosun International Ltd.)对什么都有兴趣,不管是钢铁、房地产,还是制药、珠宝。该公司5月份说,它计划以8,500万欧元(约合1.22亿美元)的价格收购门店遍及欧亚的希腊珠宝零售企业Folli Follie公司一笔9.5%的股权。佛罗伦萨的鞋子及皮制品公司Salvatore Ferragamo SpA在今年3月份说,它在中国的长期合作伙伴吴光正(Peter Woo)购买了该公司8%的股权。这家公司计划于6月16日在米兰上市,为它在亚洲和美国的扩张融资。

  贸易公司利丰集团(Li & Fung Ltd.)旗下公司、香港奢侈男装运营商利邦控股有限公司(Trinity Ltd.)去年收购了意大利时装品牌Cerruti,而香港YGM贸易有限公司(YGM Trading Ltd.)则收购了英国品牌雅格狮丹(Aquascutum Group PLC.)的亚洲地区控制权。

  这些投资银行家说,中国企业一直在收购旧世界酒庄,未来还有更多此类收购。今年2月,国有粮食企业中粮集团有限公司(Cofco Ltd.)收购了法国波尔多地区的维奥酒庄(Chateau de Viaud),收购金额未披露。2010年9月中粮集团还曾收购了智利的比斯克特酒庄(Bisquertt Vineyard)。

  今年5月2日接受《华尔街日报》采访时,88岁的设计师皮尔?卡丹(Pierre Cardin)说希望向投资者出售其时装王国。参与其中的一位银行家说中国投资者以及其他国家的投资者已经被“瞄上”,但尚不清楚是否有人愿意出价收购。

  中国投资者已经成为在香港挂牌上市的一众奢侈品公司瞄准的对象。最近上市的奢侈品牌包括普拉达(Prada SpA)和手提包制造商Coach Inc。据知情人士透露,募资规模高达30亿美元的普拉达吸引的投资者需求已经超出计划发行的股份数量。另据其他知情人士透露,Coach上个月已经委任摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co)处理其年底前发行香港存托凭证(HDR)的相关事宜。

  中国市场在这些奢侈品牌的销售额中所占比例很大,且份额还在上升。经纪商里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)今年2月预计,到2020年,大中华区(中国、香港和澳门)对奢侈品和高端旅游的消费需求将占到全球总量的44%,高于现在15%的水平。据里昂证券亚太区市场的数据,中国买家已经是奢侈品巨头酩悦轩尼诗-路易威登集团(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton,简称:LVMH)的最大客户,而大中华地区在斯沃琪集团(Swatch Group AG)销售额中占28%,在瑞士奢侈品公司历峰集团(Compagnie Financiere Richemont S.A)销售额中占22%, Gucci则为18%。上个月高盛集团的一份报告估计大中华地区占普拉达销售额的19%。

  今年到目前为止,全球奢侈品并购交易的规模已达64亿美元,而去年全年才29亿美元。不过今年许多交易的价格很高。今年3月,LVMH慷慨出价43亿欧元(包括举债筹措的资金)收购意大利钟表珠宝商宝格丽(Bulgari SpA),收购价是宝格丽2011年扣除利息、税项、折旧及摊销前的预估收益的22倍,并较宝格丽股票价格有61%的溢价。

(责任编辑:梁嘉亮)
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